Resista canciller Merkel: El tribunal y la mayoría de los hbtes. de Alemania la apoyan

La periodista pregunta al economista cuánto tiempo puede mantener la canciller su no a los eurobonos? A todos nos llama la atención que muchas veces, el gobierno dice que no y después, termina diciendo que sí.

Hüther: Yo creo que el no será mantenido, porque sin Alemania, no funciona esa solución de la crisis. Alemania tendrá que tomar el liderazgo tal vez aún más fuerte en la estructuración de la solución. Pero no puede ser que la Comisión Europea, coloque al país más fuerte de en Europa, al país más fuerte económicamente, en una situación en que, en última instancia, deba correr con los gastos del rescate de los otros países.


Es ingenuo suponer que los eurobonos tendrían la alta liquidez de los eurobonos conducirían a que tuvieran los mismos rendimientos que ahora tienen los bonos de la deuda federal. Esto es ingenuo, porque los riesgos son ponderados de manera diferente. Alemania es vista de otra forma, porque actúa como Lender of Last Resort (*) para toda la zona euro. Por lo tanto, la Sra. Merkel tiene que resistir. Creo que lo hará, sabe que tiene al Tribunal Constitucional y a la mayoría política en Alemania apoyándola.

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(*) me dicen que se traduce así: prestamista de última instancia.

Portugal

Nos parecemos a los japoneses: impasibles frente al anuncio que Socrates (será griego?) en en sentido de que su país pedirá ayuda. Claro, es que se veía venir. Todos sabíamos que era una cuestión de tiempo, no de si o no, sino solo de cuando.

Por eso las palabras de Bofinger ayer: en Agrandemos el paraguas y en Plan Marshall para el sur de Europa

Para variar y como corresponde a los países del Club Med, Socrates lo anunció super tarde en la noche... Lo que no queda claro es si pide ayuda al gran o al pequeno (todo es relativo) fondo de ayuda a los países altamente endeudados (porque endeudados están (casi) todos los países europeos). Shockrates habló de recurrir a Bruselas, esto es, al fondo de la Comisión que es más pequeno que el de Luxemburgo. Aunque se dice que el fondo de Bruselas es muy pequeno y no alcanzará. Se dice que es una ayuda temporal, hasta que sea elegido otro gobierno en Lisboa, ya que el actual es sólo una suerte de regente.

Hoy, a las 14 hrs., Trichet anunciará que suben los intereses guía...

El euro no sobrevivirá mucho tiempo

Leo con frecuencia a Erwin Grandinger, quien escribe con regularidad en la prensa alemana, pese a que no es periodista, sino estratega en finanzas, y me parece que sus hipótesis son bastante provocativas.

Su columna del sábado (ayer) en Die Welt se titula: Der Euro wird nicht mehr lange überleben = el euro no sobrevivirá mucho tiempo más.

No voy a traducir toda la columna, sólo me quiero referir a una idea con la que estoy de acuerdo.

"Cualquiera que piense que la crisis del euro es un producto puro de una crisis financiera abstracta, está equivocado. La crisis de los estados de la UE es el resultado de la mediocridad y de la corrupción en los puntos neurálgicos de la Unión y también en Alemania. Por tanto, es también una crisis nacional.

"La Unión Europea, la Comisión Europea y el Banco Central Europeo se han dedicado durante 20 años, constantemente al arreglar y ajustar los acuerdos de la unión monetaria. Esto sólo crea desconfianza entre los ciudadanos y en los mercados financieros. Las venerables definiciones del Tratado de Maastricht son, en la actualidad, nada más que humo y reflejos. Nos guste o no, la Comisión Europea se ha vonvertido en la guardiana de los tratados frente al revisionismo".

Más adelante y no sin ironía: "Como estado soberano que somos, que tengamos que garantizar las deudas pasadas y futuras de terceros, un escándalo político de primer orden, aunque las razones son tan honorables".

Agrega que, "en los próximos años, el euro no va a sobrevivir, como tampoco la burbuja del Estado de bienestar alemán que es el núcleo de nuestra crisis de la deuda nacional".

La Porsche y las acciones de la Volkswagen

Siguiendo con el artículo de ayer El dax de hoy y las acciones de la VW y con el de antes de ayer (o antier, como dicen mis amigos mexicanos), El dax de hoy y el alza de las acciones de la VW, hoy, la Porsche ha anunciado -hoy AM- que venderá algunas de sus acciones, para estabilizar la acción (parece que la palabra del mes será estabilización).

Se trata de hasta 5% de las llamadas Stammaktien (common stock o voting share, según nos dice Wiki en inglés, que nos conduce a esta página, donde se explica el término en palabras sencillas, se agradece); en árabe, aquí En castellano... no hay artículo :(

Sin embargo, Porsche dice que no abandona su objetivo de llegar al 75% de las acciones de la VW.

Aclara que ellos no son responsables del alza indebida, injustificada y sin razón alguna, de la acción de la VW. Que hace días que no hacen nada en la bolsa... Que los responsables son los especuladores. Esta vez creo que realmente es así.

Me parece que ellos no tienen responsabilidad y que sí la tienen los especuladores, que han sido castigados con miles de millones en pérdidas, ya que la acción subió y no bajó... Paradojalmente, para evitar o amnimorar sus pérdidas, tuvieron que comprar aún más acciones, con lo que el mercado quedó vacío de acciones de la VW, lo que elevó aún más su precio.

Sí, son especuladores, porque en Alemania y creo que en todo el derecho europeo continental, los negocios cortos o negocios vacíos -como les llamamos más propiamente en alemán- están prohíbidos, teóricamente al menos.

Es obvio, porque en derecho, nadie da lo que no tiene y mal puede alguien vender una acción que no le pertenece. En el mejor de los casos, la tienen en comodato; pero... ¿se puede vender una cosa prestada? Es pregunta a los lectores y bloguers.

Wulff, el ministro-presidente de Niedersachsen, dijo que él quería o deseaba más transparencia en el negocio de las acciones. Una declaración muy ocurrente. Claro, tenía que decir algo, después de todo es el segundo accionista mayoritario y bien puede decir algo vacío... como esta frase. Tan vacía como un negocio vacío.

Sobre todo, porque no falta quién ha propuesto que, como la Lex Volkswagen se terminará pronto, gracias a Dios y a la Comisión Europea, Niedersachsen debería vender sus acciones de la empresa y así pagar sus deudas. Why not?