报告重点
联昌集团（合理价格：9.15 令吉－买入）
尽管联昌集团（CIMB，1023）2011 财政年首季年度收益低于一般预测，以及较
我们的预测低15%；我们预料2011 年下半年的表现将更加强劲，所以我们仅轻
微调低收益预测4%。此外，合理价格从9.77 令吉调低到9.15 令吉；但保持买
入推荐。联昌集团过去9 个月的股价表现逊色于富时隆综指1.6%以及金融指数
7.0%。资金市场走强将有助于提振联昌集团下半年的收费收入。
UEM 置地（合理价格：3.52 令吉－买入）
百盛（合理价格：7.42 令吉－买入）
吉隆坡甲洞（合理价格：20.55 令吉－中和）
云顶种植（合理价格：8.26 令吉－中和）
新航（合理价格：12.35 新元－脱售）
合顺（合理价格：6.41 令吉－脱售）
马电讯（合理价格：4.25 令吉－中和）
国家能源（合理价格：7.03 令吉－中和）
市场回顾
国能下跌拖累。富时隆综指昨日走势衡摆，一度触及1537.66 点的全天高点，
以及1530 点的全天低点；最终以接近全天低点的水平挂收，报1533.57 点。拖
累大市走低的主要是国家能源（Tenaga，5347），在电费料不获得调高的消息
下走低5.1%。整体大市情绪负面，下跌股422 只，上升股294 只。今天的焦点
新闻包括：内阁决定在现阶段维持RON95 汽油的价格不变；以及UEM 置地
（UEMLand，5148）首季净利涨4.6 倍。美国隔夜股市起38 点到12,395 点。
这或为本地股市提供轻微支撑
普腾拨16 亿令吉充资本开销
普腾（Proton，5304）拨出了16 亿令吉，作为截至2012 年3 月31 日现有财政年度的资本开销
（capex），较去年稍微低于10 亿令吉的资本开销提高了60%。普腾董事经理拿督斯里赛再纳阿比丁
表示，提高资本开销是为了该公司承诺继续投资，以达到业务转型目标。另一方面，普腾2011 财政年
第4 季度转亏为盈，税前盈利为8100 万令吉，之前一个季度是蒙受5150 万令吉亏损，多谢销售量提
高，提振了营业额。尽管如此，普腾在2011 财政年全年税前盈利跌18%到2 亿1500 万令吉。
(Malaysian Reserve/ Financial Daily)请参阅附上的报告
电费不起价，国能股价应声跌
政府并未如传言般调高电费，国家能源（Tenaga，5347）股价昨日回退之前的所有涨势，闭市跌33
仙或5%，报6.16 令吉。该股在电费或调高的传言流出后于2011 年5 月24 日上涨了22 仙。
(Malaysian Reserve) 请参阅附上的报告
联昌集团首季净利起9.4%
联昌集团（CIMB，1023）截至2011 年3 月31 日的首季，净利按年起9.4%到9 亿1700 万令吉，主
要是因为信贷亏损大幅度下跌。净利相等于12.3 仙的每股净收益，去年同期是11.86 仙。尽管如此，
营业额在首季跌1.3%到27 亿5000 万令吉。(星报) 请参阅附上的报告
马电讯首季盈利下跌
马电讯（TM，4863）截至2011 年3 月31 日财政年首季，净利按年跌32.8%到1 亿6330 万令吉，
主要是因为外汇盈余减少。但首季的营业额按年成长1.1%到21 亿5000 万令吉，多谢来自数据、网
际网络和多媒体服务作出更高的营业额贡献，共为集团总营业额作出57%贡献。(星报)请参阅附上的
报告
经济新闻
RON95 暂不起价
国内贸易、合作社及消费部长拿督斯里依斯迈沙比利透露，内阁昨天议决RON95 汽油、柴油及天然
气的价格，在现阶段维持不变；能源、绿色工艺及水务部长拿督斯里陈华贵则向《星洲日报》透露，
周五召开的国家经济行动理事会会议，将讨论电费调涨的建议。依斯迈沙比利在出席内阁会议后指
出，会议深入讨论上述3 项物品价格；同时，在衡量各方意见，尤其是考虑到人民的利益与诉求后，
做出这项决定。(星洲日报)
英国出口提振经济成长
英国出口助长经济在首季重返正成长轨道，抵销了企业投资和消费开销写接近两年最大跌幅带来的影
响。统计局的数据显示，英国出口和净贸易为国内生产总值成长加了历史新高的1.7%。消费开销跌
0.6%，以及公司投资挫4.4%。首季国内生产总值按季起0.5%，按年涨1.8%，符合初步预测。(彭博
社)
欧洲央行斯塔克：拉加德是IMF 下任主席绝佳人选
欧洲央行（ECB）执行委员会委员斯塔克（Juergen Stark）周三（5 月25 日）表示，法国财长拉加德
（Christine Lagarde）是担任国际货币基金组织（IMF）下一任主席的极佳人选。斯塔克指出，法国财
长很明显是欧洲的候选人，且肯定将是世界经济和全球金融体系的选择之一。目前拉加德已经获得了
欧洲多个国家领导人的支持，此外，墨西哥也曾表示该国央行行长Agustin Carstens 有望成为IMF 下
任主席的候选人。(金融界)
美国 4 月份耐用品订单回落
美国 4 月份耐用品订单回落，因日本地震导致汽车生产中断且飞机需求下降。美国商务部周三公布，
经季节性因素调整后，美国4 月份耐用品订单下降3.6%，至1898.9 亿美元。经济学家的中值预测是
跌2.5%。当月耐用品发货量下降1.0%。(彭博社)
