＜1038＞小超人是股神接班人？

邊日新聞先：2018.3.23 (星期五)
咩料：長和系
咩股：長建1038

• 邊類：公用、基建、高增長
• 主要投資或發展地區：歐洲

咩價*：HKD 64.650[2018.3.23收市]
今日周息率*: 3.681％[2018.3.23收市]
除淨日：14/05/2018
來源：hket　原文連結👈👈👈👈
*數字參考經濟通

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2018年3月23日 04:00 星期五

小超人是股神接班人？

姊妹們，上次提到，長和系主席兼香港首富李嘉誠退休了。在他領導下的長和系，過去45年，為股東創造了1,500倍的總回報（年回報17.65%）。如果股東將收到的現金股息，馬上買回長實，回報更達5,000倍（年回報20.84%），應該前無古人了（後有來者卻是可以預期的）。

沒比較就不能知道高下，將超人（香港人尊稱李嘉誠為超人）跟全球公認的股神巴菲特比較下就知道，原來我們香港的李超人也不賴。大家投資股神巴菲特的旗艦公司巴郡（Berkshire Hathaway），年回報也是20.9%，即兩者叮噹馬頭，同屬殿堂級的投資大師，所以，我也封李超人為股神了。

長建每年穩定增派息

誠哥退休，接班人是他的長子李澤鉅。我相信，人稱小超人的李澤鉅，壓力也不輕，因為珠玉在前。

而且，所謂創業難，守業更難，要做到青出於藍，實在是難上加難！

但姊妹們，大家還記得我在本欄推介過大家將長江基建（1038，下稱長建）列入退休收息股的行列嗎？其實，長建才是李澤鉅的Baby，因為長建是他一手建立和「湊大」的。

長建是在1996年上市，而李澤鉅由當時起就出任長建主席的職位。當日長建上市的招股價是12.65元，昨日收市，長建報65.1元。單計股價回報，過去21年多，大約增長了4倍多一點。

但小超人經營長建，最想為股東創造的價值，不單純是資產增值，反而是長期穩定地增加派息。這一點，到目前為止，他確實做到了。圖一列出長建過去21年的派息紀錄。該公司由上市首年派息0.16元，一直增長至2017年的2.38元。

不要忘記，過去20年，香港經歷了多次危難，包括1998年亞洲金融風暴、2000年科網泡沫爆破、2003年沙氏，以及2008年金融海嘯，但長建每年仍能增加派息，實在難能可貴。

到目前為止，除了長建做到之外，香港上市公司之中，就只有領展（00823）和股王騰訊（00700）能夠做到。但兩者的上市時間只有十多年（騰訊2004年上市，領展2005年上市），似乎未能作準，而其他上市歷史更短的公司就更不能作準了。

年回報率大約10.8%

值得一提的是，騰訊於2014年曾經將股份1拆5，所以，表面上，從該年度起，她的每股派息減少了，但實際上是大幅增加了（股東持有1股變5股，所以要將股息乘5才是真正股息收益）。另一方面，由於騰訊股價升得太快，即使派息也同步增加，但股息率仍然不怎麼吸引。當然，買騰訊的投資者，也不希罕她的派息（圖二）。

回說長建的派息，過去22年，股東總共收到25.249元股息，連同股價上的收益，我用財務計算機計一計，年回報率大約10.8%，似乎跟李超人主政的長和仍有點距離。

當然，公平一點說，長建開宗名義是公用股，股價升幅當然不能和長實，甚至騰訊這一類高增長股作比較。事實上，投資者買長建，最主要看重的，應該是派息的穩定增長。

我有信心，小超人打骰的長建，可以延續長期穩定增加派息的願景，但誠哥交棒給他的其餘3家上市旗艦，能否追趕甚至刷新乃父的成績，大家真的要拭目以待了！

（本欄逢周一、三、五刊登）

tong_lydia223@yahoo.com.au

本文轉載自《晴報》