政府救市

市場對供股方案、公帑救市有很多意見，非常時期用非常手段，今次航空業實屬非戰之罪，先救再講，政府干預的負面影響留給經濟學家慢慢研究。全世界救市救到手軟，首要減低失業率，救國泰比海洋公園更有理有節，至少香港是航空樞杻，接大量轉機客，雖然近年國泰被插得遍體鱗傷，流失很多本地粉絲，但市佔率仍有壓倒性的一半。前景方面乏善可陳，一來無國內航線先天矮人一截，二來面對內地新加坡中東的競爭，每公里收益率每況愈下。揸住蝕少少趕快離苦得樂無謂糾纏，如果蝕得多沽又心有不甘，唯有照供等經濟恢復再算。記得前時賀一誠炮轟賭企不借酒店做隔離，隨即就有公司跪低，希望港府對地產商也有這份氣魄，而不是送往迎來恭恭敬敬，房屋供應好像永世不會達標，可否大膽的徵地或公私營合作？真正急市民所急。

新舊經濟

美股閒時無事無幹，久不久來一下調整頗為驚嚇，績優成長股跌幅較為克制，經過三月大逆轉大家心裡有譜，比較惜貨，不會斬倉式亂沽。舊經濟尤其跟宏觀經濟相關的金融股毫無反抗之力，揸這類股幾愁，才開心兩天又拉去打靶。港股情況差不多，新舊強弱分明，仍選擇留守舊板塊要接受它的不完美，蝸牛上樹似有若無的增長率，這時股息率顯得更重要，如不幸的被黃國英言中，有波幅無升幅，至少也有厚厚的派息打底。就我所見，長升長有的增長股都集中在科技這塊，其他行業也有但少之有少，總不能奢望供電賣水複合增長20%。軟銀的願景基金搞到灰頭土臉，更確信新經濟股很多時不如想像中好賺，老生常談投資這類股要膽大心細研究清楚。

換入長實

減持中電/香港電訊換入長實，長實模式有點像港鐵，一半地產一半公用，可能公用部份未及港鐵穩健，整體尚算基建事業防守性強，若然牛市重臨彈性更高，當然風險是雙向，經濟股市再有第二三四隻腳，地產業一定行先死先。純粹看自己屋苑，近一兩個月成交價明顯回升，減低樓市暴跌憂慮，加上長實財政穩健，將來長和系的大型收購必由長實牽頭，還有李氏家族密密增持，亦是信心來源。今次換馬後應該很長時間不再有持股變動，想買的都買了，一半價值一半增長，留些少現金打底。

以靜待變

股市千變萬化，下跌猛列反彈迅速，或者一如網友所講，以不變應萬變。資金輪流炒作，跟著追怕是追到手卻停滯不前，這種事常發生，坐這山望那山兩頭撲空，不如選定好股叠埋心水揸。有人形容舊經濟股反彈是迴光返照，很多落到去恆指萬六點價，低殘不在話下，反彈亦合情理。越來越多人追捧新經濟，讓人多份患得患失的忐忑感，眾地莫企，未有勇氣全倉押上，價值股倉位還是會保留，賺少點但心舒泰。各國救市力度比海嘯時更大，史無前例的低息環境對資產價格影響有多大無人知，因此美股雖然望落昂貴，但看淡也不敢做淡，發狂再炒高一些不是無可能。

車市奇葩

前文提到汽車業不是好戰場，但也有例外，譬如法拉利，股價特立獨行如入無人之境，三年升兩倍。先是稀缺性，獨立上市的超跑品牌近乎無，大多捆綁埋母公司，例如福士的林寶堅尼。近年大車廠表現平淡，一來世界經濟反覆，二來投資研發新能源車削弱利潤率，電動車普及化始終糾纏在成本問題，首要電池成本下降，繼而大量生產才賺到錢。法拉利免卻這些煩惱，價錢和大眾化從來不是重點，公司善用飢餓營銷所以永遠客多過貨，加上有錢人玩物不受經濟衰退影響。Tesla推出Roadster重新定義了有型，不再是引挈的咆哮聲，而是環保潔淨愛地球，油車的將來要認真諗諗。