糊涂的投机之道

糊涂的投机之道

1. 保本为上
- 避开垃圾股，因为除了垃圾股之外，所有的股项都是有涨有跌。
- 避开被炒家炒高的股项（价格、成交量都处于新高)。

2. 选择中小型股票
- 股本1亿零吉以下为佳。
* 想赚钱的最好方法便是将钱投入一家近几年内一直都出现盈余，而且将不断成长的小公司。”

3. 选择复苏股

4. 选择周期股
- 这些股项的周期性极强。
*注意隐蔽性资产(Intangible Asset)

5. 投机 - 寻找的是购买的理由
- 附加股、红股所带来的机会
- 业绩报告、股息所带来的机会
- 突发事件、坏消息的机会
- 投机某只股票的最佳时机就是在其他投资者疯狂的杀出该股，就好像一切都已无法挽回之际。
- 不仅注意好消息，而且特别注意坏消息，灾难性的坏消息往往能带来异乎寻常的机会
最后，我坚信“投机的机会常常都会出现，只要肯耐心等待机会的来临，一击即中也并非难事耶。”

附：公司的生命週期（抄自网络）
股利政策与成长有关，更准确地说，与公司的生命周期有关。一般而言，公司会经过四个阶段：
1． 初期成长阶段：公司常因资金不足而保留所有的盈余以支持研究工作，进行收购或添购生产设施。高年成长率就是这阶段的特色，有时甚至可达100%或更多。
2． 扩张期：公司在此阶段成长减缓，但还是非常强劲，产品在市场占有一席之地，且已达到适度的成本收益。快速扩张自然成为新目标。
3． 成熟成长期：可口可乐，迪士尼，花旗等经历数十年的成功扩张之后。由于它们的规模庞大，所以较难出现2位数的销售成长，但仍然可以使用营运但仍可以使用營運槓桿 Operating Leverage来推动盈余成长
4． 稳定期或衰退期：公司产出几乎没有成长，现金流量用来更新老旧设备，盈余成长停滞不前，而且公司几乎没有多余的利润找到其它的投资机会，投资人如果追踪公司表现许多年，就会发现成长率与股利的政策改变时可以预测的。

佛祖救人故事 >> 人需要学习放开

有一个年轻人不小心掉入山崖，他混乱中抓到一根树枝。他望上峭壁悬崖，望下是万丈深坑，心惊之下高喊：“佛祖来救我呀！”

佛祖这时声音响起：你一向不听我所说的，我怎么救你呢？

他说：在这个时候，我一定会听你的。

佛祖：那好，那你就放手吧！

年轻人听了，不但不放手，反而抓得更紧了。

佛陀：你不放，我怎么可救你呢？

这故事告诉大家，人需要学习放开，不要太执著，才能解决问题。

大眾銀行第三季賺6.4億

大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）截至2009年9月30日止9個月，淨利從前期的19億2726萬2000令吉下滑4.58%至18億3907萬1000令吉，主要是前期擁有一筆一次過商譽收入。

扣除前期由I N G亞洲太平洋有限公司支付的銀行保險商譽費後，核心淨利則按年揚升3%。

首9個月營業額下跌9.1%至72億2011萬6000令吉，前期為79億4275萬令吉。

第3季淨利漲3.68%

以單季論，大眾銀行第3季淨利在淨利息和融資收入成長9%支撐下，按年上漲3.68%至6億3904萬5000令吉，前期為6億1634萬令吉，營業額從前期的27億9115萬9000令吉下跌12.65%至24億3803萬5000令吉。

大眾銀行今日（週四，10月15日）發文告表示，儘管隔夜政策利率下調壓縮淨利息賺幅，間接促成存款重估滯後效應，不過首9個月盈利表現依舊強健，主要是貸款與存款業務不斷拓展，加上資產素質強勁，令淨利息與融資收入穩健按年成長9%。

其他營運收入則增長10%至10億3000萬令吉，歸功於證券投資收入走強，甚至是高外匯投資收入。

首9個月總貸款和預支成長10.7%至1336億令吉，相等於貸款按年成長14.3%，顯著高於市場的6.8%，擴大貸款市佔率從14.8%增至15.8%。首9個月中小型企業貸款的批准達77億令吉，佔總貸款批准361億令吉的21%。

存款延續強勁漲勢，首9個月總存款成長12.6%或204億令吉至1827億令吉，當中核心存款上漲19.5%至1288億令吉，高於領域的6.3%，令存款市佔率從今年初的14.7%擴張至15.6%。

海外業務驕人

至於國外業務方面，在這間公司致力擴展存款基礎下，香港與柬埔寨的存款業務也分別寫下15.6%與53.6%的成長。

大眾銀行截至9月杪呆賬率仍處於1%以下，較領域平均的2.1%淨呆賬率為佳；貸款虧損覆蓋率為171%，也高於銀行業平均水平90%。

另外，首9個月股本回酬為25.5%，成本對收入比為34.6%。風險加權資本率仍處於健康的12.7%水平，儘管在9月初提前贖回高達3億5000萬令吉票據。

貸款成長表現良好

大眾銀行董事經理兼首席執行員丹斯里鄭亞歷認為，貸款成長表現良好，主要歸功於中小型企業、房屋貸款和汽車分期貸款需求上漲，並引領公司朝向2009年貸款成長14至15%目標邁進。

“無論在經濟或經濟陷困時，我們核心存款基礎依舊相對穩定，而強勁核心存款成長反映大眾銀行本地分行優勢，以及為集團融資強勁貸款成長提供穩定基礎。”

他說，隨著全球經濟衰退壓力減緩，而復甦已開始浮現，銀行領域前景料出現改善，但賺益將持續受到激烈競爭抑制。

“大眾銀行將延續其強勁內部業務成長策略，並維持其優良貸款組合品質和改善效率。同時，集團也將加強風險管理能力，以及秉持強勁企業監管文化和最佳實踐。”

排除任何無法預見因素，大眾銀行預計將維持其盈利動力，並繼續錄得令人滿意的2009年業績表現。

速远集团获5733万净利(ZHULIAN，5131)

速远集团有限公司（ZHULIAN，5131，消费产品组）净利增加，在截至2009年8月31日为止有待审查的9个月业绩中，所获得净利由去年的5558万8000令吉增至5733万5000令吉。

该公司的税前盈利由一年前的6933万8000令吉挺至7155万3000令吉，在营业额方面，由前期的2亿2178万9000令吉扬升至2亿2806万5000令吉，而每股收益由前期的16.11仙增至16.62仙。

该公司董事部宣布，它们将会派发每股3仙的第3回合中期股息。

股息除权日落在11月10日，最后注册是在11月12日，付息是在11月26日。

穷人致富秘诀

投资致富的先决条件是将资产投资于高报酬率的投资标的上。而存放在银行无异于虚耗光阴，浪费资源。

　　穷人之所以穷，很多时候不是因为没有梦想，而是没有去把梦想变成现实。

　　有1万元钱，5个人分，每人可得2000元，谁也不穷，谁也不富。要是其中的两个人用自己的2000元去做生意，每人又赚了1万元，那么这个社会的财富总量就达到了3万元。而其中的两个富人拥有2.4万元，占80％，三个穷人拥有6000元，占20％。

　　在这种情况下，我们能说三个穷人"穷了"是因为两个富人"富了"吗？不能。因为两个富人的"富"来自于社会财富的"增量"，而不是从另三个人手中夺取的"存量"。

　　不仅如此，两个富人在给自己创造财富的同时，也给三个穷人增加了就业机会和劳动收入。那样，在两个富人每人的财富总额达到1.2万元的时候，三个穷人每人的财富也就可能不再是2000元，而是3000元或者5000元。

　　法国有位贫穷的年轻人，经过十年的艰苦奋斗，终于成为媒体大亨，跻身于法国50名大富翁之列。1998年他去世，将自己的遗嘱刊登在当地报纸上，说：我也曾是穷人，知道"穷人最缺少的是什么"的人，将得到100万法郎的奖赏。几乎有两万人争先恐后地寄来了自己的答案。答案五花八门。大部分的人认为，穷人最缺少的是金钱。另一部分人认为，穷人最缺少的是机会、技能……但没有人答对。一年后，他的律师公开了答案："穷人最缺少的，是成为富人的野心！"

　　这个谜底震动了欧美，几乎所有的富人都予以认可，说出了自己成为富人的关键所在。这里说的"野心"，准确地说，应该是我们常讲的"雄心壮志"。我们难以设想，一个心志不高的人，一个没有远大目标的人，连一张蓝图都没有的人，能够创造出什么奇迹。

　　通常对富人之所以能致富，较负面的想法是认为他们运气好或从事不正当的行业；较正面的想法是认为他们更努力或克勤克俭。但万万没想到，真正的原因在于他们的理财习惯不同。投资致富的先决条件是将资产投资于高报酬率的投资标的上。而存放在银行无异于虚耗光阴，浪费资源。

　　我小时候5分钱买一支小豆雪糕，现在最便宜的雪糕是一元钱一支，这20年时间"同档次"的雪糕价钱涨了20倍。如果把这笔钱存在银行并要求它保持购买力不变的话，就要求银行的每年单利是100％左右，哪个银行有这样的利息？

　　穷人的钱不是资本。一个人用100元钱买了50双拖鞋，再拿到地摊上，每双卖3元，一共卖得150元。另一个人很穷，每个月都要从社会福利局领取 100元的生活补贴，他全部用来买大米和油盐。换种方式，每个月给穷人200元，让他可以用余下的100元去做卖拖鞋的生意，一个月下来就有150元；下个月还给他200元，他就可以用250元来买卖拖鞋，又可赚125元；到第三个月，这个穷人手里已经有了375元，除去100元生活费，还有275元资本金，你不用再给他任何救济了……但实际上，很多穷人不会按你给他安排的道路前进。你给他100元，他会去买米；给他200元，他会去买酒买肉；给他500 元，他会去买件好衣服，最后只剩下10元也要买几注彩票。哪怕你给他100万元，他也想立刻把钱变成房子、车子，风风光光地去兜风，好让所有人都知道他已经不是穷人了……穷人不仅是没有资本，更可悲的是没有资本意识。有个人很穷，一个富人可怜他，想帮他致富。富人送给他一头牛，嘱咐他好好开荒，春天撒下种子，秋天就可以脱离贫穷。穷人满怀希望开始奋斗。可是没过几天，牛要吃草，人要吃饭，日子比过去还难。于是他想，不如把牛卖了，买几只羊，先杀一只吃，剩下的可以生小羊，长大可以卖更多的钱。

　　穷人的计划如愿以偿。只是吃了一只羊之后，小羊迟迟没有生下来，日子又艰难了，忍不住又吃了一只。穷人想，这样下去不行，不如把羊卖了买些鸡，鸡生蛋的速度要快些，日子立刻能好转。

　　穷人的计划又如愿以偿，但是日子并没有改变。艰难时，他又忍不住杀鸡，终于杀到只剩一只鸡时，穷人的理想彻底崩溃。心想，致富是无望了，不如把鸡卖了，打壶酒，一醉解千愁。

　　春天来了，富人兴致勃勃送来种子，发现穷人醉卧在地上，依然一贫如洗。富人转身走了，穷人继续贫穷。

　　很多穷人都有过梦想，甚至有过机遇，有过行动，但最终没能坚持到底

D/E Ratio,NTA,Net Profit 常用的词汇

投资者常用的词汇

NTA(Net Tangible Assets per share)
NTA(每股净有形资产) = Equity (净有形资产或股东权益)/Outstanding Share(市场流通的发行股票)。公司的资产可分为有形与商誉(无形)，有形资产是指地皮、建筑物、短期资金、机械等拥有“现金价值”的资产，而净资产则是有形资产扣除所有债务(短期、长期)后所得。净有形资产除以流通股票数量就是我们所谓的NTA。

NTA指标之一，我闲来无事翻看年报之际，就是看看公司的净资产究竟是那些产业，它们是否是被低估了呢？举个例子，Plenitude的地皮账面价值明显比市值低了许多，这就是 Plenitude拥有的隐蔽性资产，拥有比市价更为廉宜的地皮间接就提高了Plenitude的赚幅与竞争力。一般上来说，净资产愈高就愈值得投资；试想想，能够以折价买入物有所值的资产是件值得开心的事。当股价跌得愈多折价就愈多的时候，价值投资人应该更勇敢的买入这些股票而不是进行止损。正因如此，所以糊涂无论投机/投资都从不为自己设下止损点。

D/E Ratio(Debt to Equity Ratio)
D/E Ratio债务对股本比率 = Total Liability(总债务) / Equity (股本)
债务对股本比率能够让投资者知道公司是否过度借贷，公司营运难免需要适度的借债来加强公司的短期流动资金与获利能力，然而过度的借债却可能导致公司必须承担沉重的利息开销进而减少公司的赚幅，甚至导致公司资不抵债而必需进行削资或清盘。为了避免承担不必要的风险，糊涂不会投资/机于D/E大过0.5倍的上市公司。

Net Profit Margin或净赚幅就是公司净利除以营业额，糊涂视净赚幅为公司竞争力的指标之一，尚若公司的赚幅比不上同行，那这家公司就没什么希望成为行业中的老大。赚幅也间接的让我们知道管理层是否有效的去控制营运成本并为公司股东争取最大的权益。例子：CSC Steel的赚幅比同行Mycron与Megasteel好，选择扁刚生产商的话CSC Steel自然就成为了糊涂的首选(当然这只不过是其中的一个因素)。

海鷗續寫新高

海鷗（HAIO，7668，主要板貿易）股價持續寫上市以來新高紀錄，今日盤中一度再漲47仙，掌舵人陳凱希直言：“真是個意外驚喜！”

他回應《中國報》提問時指出：“公司首季業績表現標青，我早已預料股價會受激勵高漲，只是沒想到會漲超過6令吉的水平。”

海鷗今早雖以平盤至6.03令吉迎市，但爾后走勢直飆向上，交易1小時半后站上全日最高，最高報6.50令吉，漲47仙，同時也是上大上升股之一。

自週二公佈業績以來，海鷗股價則漲勢如虹，過去3個交易日的漲幅達11.6%，股價從5.39令吉漲至今日一度觸及的6.50令吉。

未有重大宣佈

休市時，海鷗暫掛6.24令吉，揚21仙，交投達29萬6900股。

陳凱希說，股價表現大好顯示投資者對公司深具信心。

除了業績，他相信，海鷗第3度擠入《福布斯》（Forbes）2009年亞太區域200家銷售額10億美元（35億令吉）以下的最佳中小企業排行榜，是加強投資信心的原因之一。

詢及公司是否即將會有重大宣佈，他笑說：“沒有，公司向來採取高透明度，若有新企業發展必定對外公佈。”

興業研究看好海鷗業務前景，上調2010財至2012財年的收益15%至20%，且上調目標價，從原本的5.80令吉增加至6.80令吉。

以目前海鷗勇猛走勢，短期內料可輕易突破6.80令吉關卡。

閉市時，海鷗掛6.34令吉，漲31仙，成交量45萬2500股。