O Mundo Encantado de José Sócrates

"Capital especulativo", "especuladores", "especulação", "especulação monetária do euro", "o mercado dos especuladores", "especulação de que estamos a ser alvo", "ataque especulativo à dívida portuguesa", foram, entre outras as palavras e expressões que ontem encheram as televisões. No mundo encantado de José Sócrates estes são “maus” e os malvados (há aqui e aqui uma boa definição e um exemplo de especulador) que vêm de fora e querem atacar o nosso país e o povo trabalhador, investidor, ordeiro, cumpridor, que nunca conheceu tanta prosperidade, desenvolvimento económico, justiça fiscal e esforçado equilíbrio financeiro como agora com o grande líder a guiar os nossos destinos. “Estes maus” querem atacar as justas políticas de investimento do governo que trará ainda mais crescimento económico e um ainda maior bem-estar social. Mas o governo e o povo mantém-se firmes nas nossas convicções e opções de investimento e de desenvolvimento económico. No mundo encantado de José Sócrates haverá mais distribuição de Magalhães, mais comboios de alta velocidade, mais aeroportos e quem ousar questionar e discordar desse rumo está, a pactuar com as já identificadas forças do mal na construção do descrédito do país.

Ainda está para vir alguém que me explique como é que um “liberal” se queixa do “ataque especulativo” que “desde sexta-feira (…) está a pôr em causa a nossa soberania nacional”. Liberalismos destes estalam tão facilmente como o verniz cultural de José Sócrates. É o que temos.

Mais notícias sobre a estupidez humana da qual, desenganem-se os inocentes, não temos o exclusivo: censurar Tintin.

Espírito Animalesco

Ele chamou-lhe, num dos momentos de insanidade que pontuaram o dia de ontem e que terminou com a sua absurda declaração imbuída da mais pura chantagem política e de má-fé, “Espírito Animalesco”. Nós não somos parvos. O mundo não é parvo. Os mercados não são parvos. Aliás, tal como o algodão, os mercados não enganam, nunca, e Portugal está no olho do furacão. Os mercados hoje abriram em baixa, até na Ásia. Dúvidas? É só ler as notícias.

Esta, por exemplo, da sóbria BBC: tudo preto no branco tal como “lá fora” nos vêem: Debt concerns in Europe were sparked by a lack of demand for government bonds in Portugal.

Os verdadeiros bota-abaixistas. Não há como fugir. Nem para a Madeira.

Adenda: Entretanto, o Ministro Teixeira dos Santos teima em querer andar enganado, já para não falar do seu estilo retórico tão duvidoso e revelador dessa teimosia em não ver.

Discursos e Linguagens

O governo, naquele seu ímpeto de ir encontrando sucessivos bodes expiatórios para justificarem os seus fracassos, enganos e mentiras, tem andado entretido, e perdendo tempo e energia, a criticar as agências de rating, que não percebem nada, que são facciosas. O Ministro das Finanças até se irritou com elas e repreendeu-as pelo que considerou serem as suas estratégias comerciais, num acesso de algum patético provincianismo. Como se calcula, as agências de rating comovem-se pouco com discursos, se é que os ouvem: discursos não são o seu forte. A sua linguagem é outra e é a que sempre foi, por muitos discursos que se façam sobre seja o que for, nomeadamente o tão “politicamente correcto” discurso sobre o que o mundo financeiro “aprendeu”, ou “deveria aprender” com esta crise. É uma linguagem clara e simples: a procura do maior lucro possível com o mínimo risco possível. As agências de rating que são feitas para analisar, gerir e fornecer este tipo de informação aos mercados. As bolsas percebem e reagem. Teixeira dos Santos ou José Sócrates, por muito que esbracejem ou por muitos discursos que façam, contam pouco.

Do Engano

Cada dia que passa o engano deliberado e com dolo em que vivemos é maior. Tudo é falso e postiço. Uma crise internacional há muitos meses conhecida e com perspectivas e previsões dramáticas não foram suficientes para que o governo apresentasse um orçamento fundado em expectativas realistas. Vivendo no seu parque temático José Sócrates recusa-se a olhar o futuro tal com ele está a vir. A um orçamento rectificativo feito mal o ano começou, já um segundo se anuncia tendo o Ministro das Finanças insinuado a sua necessidade. A permanente tentativa de, a propósito do que for, enganar os eleitores é um dos traços deste executivo que usa e abusa de todos os meios para o fazer, e nós assistimos incrédulos como quem assite a uma ficção barata, mas cujos custos tememos. Hoje mais uma vez as previsões da EU vêm lembrar que é para o mundo real que se deve governar e não para o mundo virtual. Também o Banco de Portugal acorda tarde. Tanto engano é demais.
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Depositantes e Investidores

Em tempos de crise financeira, em que se acredita que o diabo anda à solta no mundo dos bancos numa perigosa conspiração contra os mais desfavorecidos, tenho lido muita ignorância e muita demagogia que se resumem numa espécie de “nojo” em relação ao capitalismo. Há uma tendência para querer que tudo fique muito mal para então sim, finalmente e com prazer, se dizer com propriedade que se e enterrou o capitalismo. Mas o capitalismo é resiliente e resistente e sobretudo ainda não se inventou nada melhor. Uma das coisas que me tem deixado perplexa, nestas ladainhas demagógicas é a facilidade com que se faz uma diferenciação entre depositantes e investidores, como se uns, os primeiros, fossem os “bons”, os coitados apanhados desprevenidos, e os outros, os segundos, os “maus” que deveriam ser castigados por terem mostrado ambição e terem querido investir. Ora, e mais uma vez, o mundo não é feito a preto e branco e esta separação é artificial e enganadora. A menos que alguém se limite a ter o seu dinheiro numa conta à ordem não remunerada, ou com uma remuneração mínima, como alternativa mais segura à de deixar o seu dinheiro debaixo do colchão, qualquer depositante é também um investidor. Qualquer produto financeiro que seja remunerado é um investimento, pois pressupõe a expectativa de um ganho e pretende ser mais vantajoso do que o colchão. No colchão o dinheiro pode ser roubado, arder num incêndio, ou desfazer-se numa cheia. No banco não se corre esse risco, mas corre-se o risco do banco falir. Daí aquela velha máxima de que não se deve por os ovos todos no mesmo cesto. Nada está 100% garantido nunca. Mas isso é senso comum.

Há, no entanto, duas distinções que se podem fazer: a primeira é a distinção entre os diversos produtos de investimento sabendo que há produtos de risco baixo, médio ou elevado, A relação entre o risco e os ganhos é o bê-á-bá do investimento e qualquer pessoa com conta bancária já deve ter ouvido falar dele. Ninguém se queixa quando os ganhos são muitos, mas é sempre difícil aceitar as grandes perdas, mas o “risco” é isso mesmo. A segunda distinção é entre os montantes que se investem: há pequenos investidores e grandes investidores. Posso perceber que haja, do ponto de vista político, um discurso que aponte para uma maior vontade em proteger os pequenos investidores do que os grandes (a realidade é outra, no entanto), mas isso é outra questão, e é uma questão de política, o que não se pode é, diabolizar os investidores, isto é, todas as pessoas que têm expectativas de ganhos financeiros, e todo o conceito de investimento particular. Sem investimento privado, por muito pequeno que seja, não há economia, nem se gera riqueza. Convém nunca esquecer este princípio básico. Investimento não é só o TGV.
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2008 (2)

2008 foi também mais um ano em que, tal como nos anos anteriores, não se chegou a conclusão nenhuma sobre o que quer que seja que precisasse de ser investigado, averiguado. O Caso Maddie ficou sem conclusão satisfatória e envolto numa aura de suspeição de conflitos de interesses, o Director da ASAE fumou violando a polémica lei anti-tabaco cuja implementação os seus serviços têm que fiscalizar, mas rapidamente se contentou e se encantou encontrando nas excepções da lei uma interpretação que julgou favorável.

Mais um ano em que o caso Casa Pia continuou a deixar no cidadão um forte amargo de boca e a sensação de que nada será resolvido. A forma amadora com que se resolvem os problemas sejam eles em que sector de actividade forem, faz com que o cidadão comum não se reveja na forma como são conduzidos os processos nem como é feita a justiça. O caso Casa Pia continua a ser a melhor ilustração da ineficiência e dos jogos de interesses em causa, pois a ninguém passa despercebido o facto de neste caso só existirem vítimas mas não agressores, com excepção de Carlos Silvino o funcionário casapiano - ilustre desconhecido até ao início da investigação - que será o bode expiatório deste processo judiciário que se arrasta e que arrasta a nossa justiça e investigação pela lama, desacreditando-as mais ainda.

No meio financeiro foi também digno de nota a forma como o governo lidou com o caso BPP tendo um dia afirmado que não teria dinheiro do Estado para a instituição financeira em causa, e no dia seguinte, depois de uma espécie de revelação, o governo decidiu que seria dada uma má imagem do país de não se socorresse o BPP, tendo assim disponibilizado de imediato um apoio financeiro ao banco. Os escândalos, ilegalidades, corrupção, trocas de favores, e gestão de interesses comuns falam sempre mais alto do que a verdade e, por ineficiência, negligência, incompetência ou manipulação, são sistematicamente, abafados, contidos e controlados.
(Continua)
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2008

2008 revelou-se um ano muito igual ao que já eram os anteriores. Neste país, onde não existe uma verdadeira cultura democrática, nem um gosto individual pela democracia e liberdade, nem tão pouco uma rigorosa separação entre os diversos poderes que são os pilares da democracia e que permitem que se evitem excessos de autoritarismo ou mesmo de “ilusões”, continuamos a afundar-nos suavemente (se a crise o permitir, senão será fortemente) em caldinhos, paninhos quentes e palmadas nas costas (como o gesto supremo de virilidade de uma nação). Estes gestos têm por objectivo a salvaguarda dos interesses do “regime” por oposição à salvaguarda dos interesses nacionais e dos cidadãos. Portugal é um país pequeno, e como todas as comunidades pequenas há uma forte tendência para um pouco salutar “in-breathing” onde os interesses de alguns se sobrepõem aos interesses de outros, e de outros com outros, e por aí fora num círculo fechado acabando sempre nos mesmos. Salvaguardar os interesses de todos esses grupos com alguma dimensão passa a ser um desígnio nacional mais do que a salvaguarda da democracia e dos interesses dos cidadãos. Aliás os interesses dos cidadãos (e contribuintes), individualmente falando, raramente coincide com o interesse dos grandes grupos económicos e financeiros que se protegem uns aos outros com a bênção dos políticos, que também eles, de uma forma directa ou indirecta, acabam reféns voluntários desses interesses. Um verdadeiro “caldinho” feito de uma carga fiscal absurda num país como o nosso, que é, infelizmente, nada propício a rupturas, desafios, e ao desenvolvimento da liberdade de expressão não só na sua forma verbal e linguística, mas também na forma de investimento e criatividade económica geradora de postos de trabalho e de riqueza e essencial para o progresso e desenvolvimento do país.
(Continua)
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Mário Soares e a Roleta Russa

Confesso que tenho pouca paciência para com Mário Soares. Creio que todos nós portugueses já lhe pagamos com complacência, indulgência e tolerância suficientes tudo o que lhe devemos pelo seu papel na consolidação da democracia em Portugal. Já há muito que o saldo não está a seu favor, mas a nosso, tal como o resultado da sua candidatura presidencial o demonstrou. Já ninguém lhe deve nada porque as contas já há muito que estão saldadas. Só ele parece não perceber isto. Lê-lo (aqui no DN de hoje) é muitas vezes penoso, mas quando escreve sobre economia é um verdadeiro atentado contra a integridade intelectual de qualquer um. Para além de utilizar uma linguagem de café que dispensávamos, mistura tudo: conceitos, ideias, demagogia, slogans, frases feitas esquerdizantes, e expressões tipo : “na roleta russa das economias de casino” num pot-pourri de lugares comuns.

Para Mário Soares, uma economia de mercado é uma economia de casino e as desvalorizações bolsistas são roletas russas. O que choca nesta frase, para além da ignorância, é insinuação de negócio ilícito, escuro, lucros chorudos para uma máfia ilícita e a exploração de pobres inocentes. Nada mais errado. Nos países ocidentais, pelo menos, o negócio de Casinos, apesar de lucrativo (senão ninguém o quereria fazer) é extremamente regulado, taxado e cheio de contrapartidas e é por isso uma mau exemplo de economia de mercado que se quer mais fluída e menos regulada. Além de tudo o mais só vai ao casino quem quer: nenhum estado obriga os cidadãos a jogarem e a exporem-se. Não conheço, do ponto de vista estatístico, os padrões de incidências da roleta russa, acredito por isso que sejam algo diferentes dos padrões (estatísticos, também) de subida/descida dos índices bolsistas, mas uma coisa é certa, tanto há imprevisibilidade na roleta russa como num investimento bolsista ou dito de outra forma, tão previsível é uma bala que acabará por ser disparada, como um índice bolsista que acabará um dia por descer.

A visão de Mário Soares é a de um esquerdista que desconfia do mercado e que acha que as crises financeiras são complots dos ricos (os multimilionários que engordam) contra os pobres que acabam sempre por pagar a crise. Diferente é a visão de quem acredita no funcionamento do mercado, e que é a de que os mercados se ajustam e corrigem eles próprios os seus excessos. MS também não quer que “os Estados desviam(em) milhões, que vêm directamente dos bolsos dos contribuintes, para evitar as falências de bancos mal geridos ou que se meteram em escandalosas negociatas”, os que acreditam no funcionamento do mercado também não porque sabem que numa economia de mercado as instituições ou empresas que não são viáveis e eficientes acabam por desaparecer, processo importante para regenerar e limpar a própria economia. Se estamos de acordo na crítica ao desvio de fundos para os bancos, não o estamos pelas razões porque ele não deve ser feito, nem na forma como nos relacionamos com a crise e o mercado.

Estamos também de acordo, na importância pelo cumprimento da Lei numa democracia: se há quem viole a Lei por ter permitido transacções e investimentos ilícitos, por ter mentido aos accionistas ou enganado-os deliberadamente bem como aos clientes, deverá ser punido porque em democracia quem viola a Lei deve responder por isso. Simples.

Léxico Socrático 2

“Plano anti-crise”, expressão que ouviremos amiúde, vai servir de desculpa para esbanjar milhões a um ritmo bastante acelerado. Aliás os primeiros sinais do dinheiro deitado aos pardais já está aí, com Teixeira dos Santos, numa atitude algo patética, a dizer que é preciso pressionar os bancos para que o dinheiro das linhas de crédito chegue à economia real, isto é às empresas. Nada que não se tivesse previsto, convinha só esclarecer o que é que é isso de “pressionar os bancos” e como é que o ministro o propõe fazer. Quem é que vai pressionar? Ele aparentemente não consegue. O Banco de Portugal que até agora mostrou o péssimo supervisor que é? O Primeiro-ministro? As ONGs? O depositante? A polícia? O fisco? E como é que isso se faz? Com cartas intimidatórias? Manifestações de rua? Aplicação de sanções? Como? Eu não faço ideia e aposto que os bancos, neste caso, serão muito pouco pressionáveis. O dinheiro já está do lado deles. Talvez se descubra mais cedo do que prevíamos as virtudes do capitalismo e o quão inconveniente pode ser o braço longo do Estado.

O Parque Temático

Ontem escrevi aqui sobre o facto de Victor Constâncio já ter sido ultrapassado pela realidade. Não é só ele que padece desse mal. Parece ser um mal geral que mina não só os governadores como os governantes bem como muitos presidentes de conselho de administração ou Accionistas principais. A realidade costuma ser diferente daquilo que são as expectativas sobretudo para quem só e sempre espera mais benefícios, mais lucros, mais votos. A vida raramente é só “mais”. Muitas vezes é “menos” e essa é a verdade crua e nua que tanto custa ver, sobretudo para quem vive em constante ilusão de que pode criar a realidade. Ver o governo a fazer um orçamento é ver o governo a esperar “mais” e não a perceber que este ano é “menos”. Manuela Ferreira Leite ontem foi explícita em relação à incapacidade do governo de ver e de ler os factos gerando por isso um orçamento de pouco rigor e irrealista.

José Sócrates crê criar a realidade em Portugal e trabalha na ilusão de que a cria, mas a sua é uma realidade feita como quem faz um parque temático. Entra-se num mundo de fantasia - que neste caso pouco diverte. Meia dúzia de cenários e recriações pensados para seduzir o cliente, palavras e discurso chamativos que entusiasmam e criam ilusões, máquinas cheias de efeitos especiais, outras de fazer vertigem, e no meio de toda a euforia criativa que se gera esquece-se o mundo lá fora. Sócrates governa esse parque temático chamado Portugal: tem TGV, tem Magalhães, tem Simplex, tem Aeroporto, tem Plataforma contra a Obesidade, tem novas Oportunidades, tem polícias e ASAE a trabalhar por objectivos, tem nacionalizações de bancos, tem museus Africa cont. e muito muito mais num mix completo de entretenimento com posters de Allgarve e de West Coast of Europe onde as prioridades políticas e a visão para o país são pouco percebidas e parecem reduzidas a um conjunto de funções e a vontade sequer de conceber uma política se esvai no espectáculo permanente. O problema acontece de cada vez que se sai desse parque temático e se experimenta o mundo real, na forma de manifestações, greves, críticas, a rara comunicação social indomável, o mal estar social, o consumo que desce, os números económicos cada vez mais pessimistas, a economia mundial a desacelerar, os mercados que teimam em não mostrar confiança (chatice!), as previsões económicas, o desemprego, o congresso do PCP. Este é o mundo os políticos teimam em não (re)conhecer pois é muito mais incómodo do que o mundo fantasia do parque temático onde tudo é melhor porque as taxas de juro descem. Como se o mundo fosse assim tão simples.

O Léxico Socrático

As palavras e expressões usadas pelo governo são sempre engenhosas, mas não sei que pensar do socialismo que, com elas, nos é servido. Oscilando entre as expressões “taxa Robin dos Bosques” para redistribuir a riqueza acumulada pelas petrolíferas e o “receio do efeito de contágio” que os leva a salvar bancos inviáveis, o BNP de má gestão e negócios obscuros e o pequeno BPP que serviu um reduzido nicho de mercado, nacionalizando-os o cidadão sente-se perdido. Uma coisa é certa: o outcome é sempre o mesmo: o Estado, e mais Estado e sempre Estado. Nunca se perde uma oportunidade de centralizar, controlar, deter poder, colocar pessoas, influenciar decisões, pactuar com os grandes grupos financeiros e económicos que viveram do centrão e com o centrão. Sempre mais do mesmo, por muito que as palavras mudem e as expressões nos surpreendam (ou não).

Era uma boa ideia fazer-se um léxico, para mais tarde recordar e perceber, destes anos de Socratismo. Não faltam palavras e expressões que nos dêem uma perspectiva destes tempos pragmáticos e ideologicamente abafados.

Simples e Transparente

Ao ler o parágrafo final deste post percebi que não ía resistir a escrever sobre o “valor” das empresas cotadas em mercado de capitais. O valor de mercado é um valor “fair” no sentido de transparente e justo: transparente porque reflecte toda a informação existente num determinado momento sobre a empresa que está a ser transaccionada e justo porque é o preço acordado entre ambas as partes, isto é, entre quem vende e quem compra. Se o preço reflecte toda a informação sobre a empresa ele também reflecte: a sua “dimensão real” que é um conceito algo vago onde poderíamos incluir os activos (e passivos) e as perspectivas de crescimento futuro da empresa - intervenção da Porshe; reflecte também a sua produtividade, conceito também vago que tomarei como resultados, que são dados pelos mapas contabilísticos e financeiros divulgados periodicamente (as empresas cotadas são obrigadas a darem ao mercado essa informação); reflecte também a sua competitividade através da comparação dos seus resultados com outras empresas do sector. O valor de mercado não é algo abstracto nem subjectivo, nem uma ideia vaga ou um capricho de meia dúzia de especuladores gananciosos, é justo porque é o valor pelo qual, num determinado dia, alguém está disposto a vender um determinado activo e outro alguém disposto a comprar esse mesmo activo. Nesse dia o preço da VW no mercado financeiro alemão reflectiu toda a informação mais depressa que o Spiegel, que só à posteriori o analisou e explicou: num determinado dia houve pessoas obrigadas (porque voluntariamente assumiram compromissos de compra e assumiram os riscos daí associados) a comprar e poucas a querem vender. A simples lei da oferta e da procura aponta o resultado: a subida do preço. Se ninguém tivesse querido comprar, o preço não teria subido e ter-se-ia mantido. Simples e transparente.

Do Medo e da Tentação

Depois de ler esta notícia, e depois de passada a tentação do “bem me parecia!” instala-se em mim o conforto de ver a ordem das coisas reposta. Pode parecer perplexo, mas a confiança nos mercados não volta com planos dos estados, com mais estado, nem com medidas de emergência e reuniões “ao mais alto nível”. Sinto-me pouco hábil para julgar da pertinência de tratamentos de choque que estanquem a hemorragia de uma ferida, mas sei que isso não cura a ferida. Sei que é o medo que preside a essas medidas, pois elas são propícias ao despoletar do medo e de medos, só que o medo é uma reacção humana e não uma reacção de mercado. Os mercados não têm medo de nada: nem do “bull” nem do “bear”. A “crise” não se vai esconder debaixo do tapete, e a confiança dos agentes financeiros não se restaura com medidas exteriores. Ver que a euforia dos últimos dias parou é como que sentir que a poeira das medidas de emergência está a assentar e ordem se repõe, que agora sim, as coisas parecem estar em consonância com o que têm que ser e não com o que se gostaria que fossem. E como diz o ditado, “o que tem que ser tem muita força”. Por muito que custe, e custa, esta “crise” tem que fazer o seu percurso, os mercados têm que se refazer, que encontrar e renovar a sua confiança, têm que passar por este ciclo, que de ciclos é feito o mercado (e a vida). Não acredito que isto aconteça em dois ou três meses, e pensar assim é não ser realista e não conhecer o mercado. Tão pouco acredito que muita intervenção estatal resolva a “crise”, talvez ajude a estancar a ferida, mas não cura. Demasiado estado é pouco compatível com a liberdade inerente ao mercado. Então em países pequenos e muito circulares (o ponto de chegada é tantas vezes o ponto de partida) como o nosso persistir em estender os tentáculos do Estado é perigoso para a liberdade dos cidadãos. Imagine-se só, com a máquina fiscal que hoje temos, a mão presente do estado no sector da banca... É demasiada tentação.

Os governos da zona Euro já chegaram a acordo sobre “estratégia comum” para responder à crise muito séria dos mercados financeiros que abala as economias europeias. Em Portugal já se disponibilizaram 20 milhões de euros em forma de garantias para estimular actividade bancária. Todos consideram as medidas intervencionistas por parte dos estados bem vindas. Já nas semanas anteriores medidas semelhantes foram tomadas, nomeadamente nos EUA com o Plano Paulson e outras injecções de moeda quer nos EUA quer na UE. Todos esperam estas medidas, todos as aplaudem. Todos menos o mercado que teimosamente se mantém a descer. Se a crise é de falta de confiança, então estas medidas estão longe de darem a confiança necessária ao mercado. Talvez os mercados não gostem de intervenções estatais. Veremos como abrem os mercados amanhã, olhemos para os mercados asiáticos, os primeiros a abrirem. Eu confesso o meu cepticismo em relação a estas intervenções.